Setor Saúde

A abertura de capital de empresas que oferecem serviços e produtos relacionados ao setor da saúde é uma das mudanças que tem caracterizado a gestão de  marcas já tradicionais em segmentos bastante distintos entre si. Entre elas estão a Dasa e a Medial Saúde, de diagnósticos e serviços hospitalares; a Odontoprev, de planos empresariais odontológicos; as distribuidoras e comercializadoras de medicamentos; e a líder nos negócios de têxteis e adesivos hospitalares, a Cremer. Outra tendência para o setor é o processo de consolidação. Esse movimento pode ser percebido através de aquisições que Dasa, Medial e Odontoprev realizam desde o final de 2006.

No caso das distribuidoras e comercializadoras de medicamentos e perfumaria, o mercado já é mais concentrado. No que diz respeito a exames clínicos e laboratoriais, a concorrência tem aumentado a ponto de ultrapassar as fronteiras regionais que caracterizam a atuação no segmento. A alteração de estratégia é uma resposta à necessidade de ganho de sinergia de escala e redução de custos ocasionados por uma nova regulamentaçao da Agência Nacional de Saúde (ANS). Com o objetivo de aumentar a transparência e diminuir a burocracia, as medidas da ANS elevaram o indicador de sinistralidade (relacionado aos custos e prêmios aos beneficiários). Isso refletiu de forma negativa no desempenho dessas empresas.

voltar ao topo

A maior parte das companhias abriu capital recentemente e entrou direto no Novo Mercado (NM) de Governança Corporativa. A Dimed e a Dasa são as mais antigas. A primeira não tem volume de negócios significativos. A segunda está entre as 100 ações mais líquidas (IBRX), faz parte dos índices de Governança Corporativa (IGC), de Sustentabilidade (ISE) e do ITAG. De acordo com o analista da Souza Barros, André Borghesan, a Dasa valorizou desde a abertura de captital (19/11/04) 117%, frente a 126% do Ibovespa. Está sendo bem agressiva nas compras de outros laboratórios, a fim de atuar em diversos segmentos, através de laboratórios simples ao mais completos, incluíndo atendimento a domicílio.

Para investimento em bolsa, o setor é considerado de longo prazo. De acordo com o analista da Corretora Geral, Ivanor Torres, estão com P/L (relação preço e lucro) muito alto. Os papéis tem tido volume negociado entre R$ 6 milhões e R$ 3 milhões. O volume diário mais baixo de negócios do IBRX em 2007 (até maio) foi de R$ 13.469,61.       

voltar ao topo

Simone Escudêro - Austin Asis

As novas normas impostas pela ANS representaram incremento nos custos e no volume de trabalho. Para reverter as dificuldades dos últimos anos, as empresas passaram a investir em tratamentos que representam custos mais baixos. O atendimento em domicílio (Healthcare) e a medicina preventiva são uma das formas de reduzir despesas futuras. A verticalização nas operadoras também faz parte da mudança de estratégia. As companhias estão atuando através de hospitais próprios. Além de diminuir despesas, a medida proporciona que as companhias administrem as operações nos hospitais. Isso também é importante porque cerca de 90% das receitas dos hospitais provêm dos planos de saúde.

Para quem vê essas empresas como potenciais opções de investimento no mercado financeiro é preciso acompanhar de perto o setor. É necessário prestar atenção se a companhia está fazendo investimentos em rede própria, conhecer suas particularidades, e saber que o setor se caracteriza por uma concorrência muito forte. Além disso, não é um segmento em que os investimentos dão retorno imediato nos balanços. É interessante ficar atento à fase posterior aos investimentos e focar naquelas que oferecem os mesmos serviços a preços cada vez menores.   

Tendências Consultoria Integrada - Relatório Setorial Farmacêutico de Maio/07 As perspectivas para o setor farmacêutico são de recuperação no longo prazo. Para 2007, é esperado um incremento moderado de 1,9% de unidades vendidas em relação a 2006. Há margens para o crescimento de vendas de medicamentos no Brasil, especialmente através das camadas mais pobres da população. Essas parcelas possuem pouca participação no consumo total e tem maior sensibilidade ao aumento de renda.   A elasticidade-renda da demanda por medicamentos é da ordem de 0,53. Esse valor indica que a elevação de 1% na massa de rendimentos reais da economia gera uma alta de 0,53% nas vendas de medicamentos no Brasil. Um dos motivos para o aumento esperado das vendas para populações mais pobres é o potencial de crescimento deste mercado. Cerca de 20% das pessoas das camadas com menor renda consomem 7% dos medicamentos no país. E cerca de 10% dos mais ricos são responsáveis por 25% desta demanda.

voltar ao topo