Setor Energia – O que vem pós-crise

As empresas geradoras, transmissoras e distribuidoras de energia são uma das mais beneficiadas com a continuidade do crescimento da economia brasileira. Isso ficou evidente nos resultados do terceiro trimestre. Porém, no curto prazo, existem alguns eventos que podem ter desfechos não tão positivos para algumas delas. Um deles é o ultimo Leilão de Transmissão do ano, marcado para dia 09 de dezembro. Na opinião da analista da SLW Corretora, Rosangela Ribeiro, o evento será bem disputado, inclusive por investidores estrangeiros, como os chineses, além de empresas de outros setores, como as construtoras. E essa seria uma das justificativas para o retorno não ser tão bom e para companhias integradas como Eletrobrás, Cemig e Copel não participarem, além da Transmissão Paulista, que atua exclusivamente como distribuidora.

Outro evento é a decisão quanto à alteração no percentual do custo do capital ponderado (WACC) das companhias. A medida foi colocada em audiência pública pela Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel). Esse indicador está relacionado à redução do Risco Brasil e faz parte do cálculo da tarifa cobrada dos consumidores. Por isso, a Aneel propôs reduzir esse percentual de 9,95% para 7,15%. Essa nova metodologia deverá ser aplicada no 3º ciclo de revisão tarifária, que inicia ainda em 2010.

Empresas	Pay Out	Periodicidade	Tag Along	Conselheiro Independente
AES Eletropaulo	100%	Anual	100%ON e PNB e 80% PNA	Sim
AES Elpa	-	-	Não	-
AES Tietê	100%	Anual	80%	-
Afluente Geração	25%+10%PN	Anual	Não	-
Afluente Transmissão	-	-	Não	-
Ampla	25%	Anual	Não	Não
CEB	-	-	Não	Não
CEEE-D	-	-	Não	-
CEEE-GT	-	-	Não	-
Celesc	25%	Anual	100% ON PN	Sim
Celpe	25%	Anual	Não	-
Cemat	25%	Anual	Não	-
Cesp	10%	Anual	100%PN	Sim
Cemig	50%	Semestral	Não	Sim
Coelba	25%+10%PNAe B	Anual	Não	-
Coelce	25%+ 6%PNA/10%PNB	Anual	Não	Sim
Copel	25%+10% PNAeB	Anual	Não	Não
Cosern	25%+10%PNAeB	Anual	Não	Sim
Duke Geração	10%	Anual	80%ONPN	-
CPFL Energia	25%	Anual	100%	Sim
Cia Trans.Paulista	10%	Três vezes ano	Não	Sim
Energias do Brasil	50%	Anual	100%	Sim
Elektro	25%*	Semestral	Não	Sim
Eletrobras	25%/PNA8%eB6%	Anual	Não	Não
Eletropar	-	-	Não	-
EMAE	25% + 10%PM	Anual	Não	Sim
Energisa	25%	Anual	80%ONPN	Sim
Equatorial	25%	Anual	100%	Sim
Inepar	25%	Anual	80%ONPN	Sim
Light	50%	Anual	100%	Sim
MPX	25%	Anual	100%	Sim
Rede Energia	25% + 10%PM	Anual	Não	Sim
Redentor	25%	Anual	100%	Sim
Renova	25%	Anual	100%ONPN	Sim
Tractebel	55%	Anual	100%	Sim
Terna	50%	Anual	100%ONPN	Sim

Elaborado e editado pela jornalista Grazieli Inticher Binkowski

Atendendo a instrução CVM nº 388 de 30/04/2003, o analista entrevistado pelo Acionista.com.br declara que:
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III – A instituição à qual o analista entrevistado pelo Acionista.com.br está vinculado, quando for o caso, bem como os fundos, carteiras e clubes de investimentos em valores mobiliários por ela administrados não possui participação acionária direta ou indireta, igual ou superior a 1% (um por cento) do capital social de quaisquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou está envolvida na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado;
IV – O analista entrevistado não é titular, direta ou indiretamente, de valores mobiliários de emissão da companhia objeto de sua análise, que representem 5% (cinco por cento) ou mais de seu patrimônio pessoal, ou esteja envolvido na aquisição, alienação e intermediação de tais valores mobiliários no mercado;
V – O analista entrevistado pelo Acionista.com.br ou instituição à qual esteja vinculado não recebe remuneração por serviços prestados ou apresenta relações comerciais com qualquer das companhias cujos valores mobiliários foram alvo de análise no relatório divulgado, ou pessoa natural ou pessoa jurídica, fundo ou universalidade de direitos, que atue representando o mesmo interesse desta companhia; e
VI – A remuneração do analista entrevistado ou esquema de compensação do qual é integrante não está atrelada à precificação de quaisquer dos valores mobiliários emitidos por companhias analisadas no relatório, ou às receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela instituição a qual está vinculado, se for o caso.

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