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Santos Brasil: Câmbio e juros reduzem guindance para 2008, mas rentabilidade do semestre é positiva

Os números do primeiro semestre da operadora portuária Santos Brasil vieram com rentabilidade superior aos exercícios passados. O faturamento cresceu 16,8% devido a um índice de contêineres cheios de 80%, acima dos níveis históricos da companhia. O incremento no volume comercializado através do Porto de Santos (SP) e da armazenagem também contribuiu para o aumento das receitas na visão da companhia, que apresentou os resultados do 2tr08 e 1s08 em webconferência. Foi por causa desse cenário que os indicadores de Ebitda, Receita e Lucro Líquido foram maiores em relação ao mesmo período de 2007.

A empresa de onze anos de existência e operações no Porto de Santos (SP), tem no local a maior vantagem competitiva. Ele é o maior porto da América Latina e está localizado na região que representa mais de 60% do PIB brasileiro. No primeiro semestre de 2008 cerca de 97% do volume transportado pela empresa foi no Porto de Santos de um total de mais de 400 mil contêineres. Esse volume ficou praticamente estável, com alta de 0,3% em relação ao mesmo semestre de 2007. Cerca de 87% do faturamento da empresa vem do transporte de cargas e 13% dos serviços logísticos.

Após a abertura de capital e ingresso no Nível 2 de Governança Corporativa em 2006, a única operadora de portos públicos licitados a partir da Lei 8.630 de 1993 com ações listadas na Bovespa, tem impulsionado esse crescimento também a partir de aquisições. Foram os investimentos para a reestruturação de uma delas, o Convicon no Pará, que ajudaram a elevar os custos da companhia em 8,7% no segundo trimestre. A participação na Convicon se deu através da compra de 75% das ações da controladora indireta Nara Valley. De acordo com o diretor de operações da Santos Brasil, Antonio Carlos Sepúlveda, o prejuízo da Convicon será revertido até o final do ano, pois os problemas estruturais devem estar solucionados em no máximo seis meses. Outra recente aquisição foi um terminal em Imbituba (SC) com prazo para começar a operar completamente até 2010. Através do investimento de R$ 283 milhões a empresa espera movimentar 650 mil contêineres. Outra oportunidade de expansão pode ser o complexo Barnabé-Bagra no próprio Porto de Santos. A Santos Brasil já tem a autorização para fazer um estudo de viabilidade. A intenção é entregá-lo no final do ano que vem, e a partir daí é investir R$ 9 bilhões em uma estrutura onde se possa transportar 200 milhões de toneladas de carga ao ano.

Os esforços para crescer, no entanto, não garantem 100% dos rumos da companhia. Apesar do forte potencial que analistas consideram ainda ter o comércio internacional brasileiro, o impacto do câmbio e o risco da não renovação da concessão do Porto de Santos (de cerca de 20 anos) põem em risco qualquer garantia de crescimento. Para 2008 a companhia revisou os guindances. O câmbio nos patamares atuais deve reduzir o número de contêineres cheios até o final do ano. Outro motivo para a não sustentação do percentual de 80% atingido no primeiro semestre é a redução sazonal das importações no segundo semestre. Outro drive negativo é o aumento dos juros que devem ajudar a reduzir ainda mais as compras das importadoras brasileiras.

O montante anunciado para investimentos é de R$ 272 milhões no consolidado do ano. A meta para o Ebitda é de R$ 282 milhões (ligeiramente acima dos R$ 224 milhões conquistados em 2007), com uma margem de 40% (em linha com o ano passado) e um volume de contêineres transportados de 880 mil (acima dos 8328.732 de 2007). Para 2009 as perspectivas da companhia são mais positivas. A empresa vai buscar uma rentabilidade melhor devido ao esperado pequeno incremento no volume transportado. E a assinatura final do decreto que aperfeiçoa o marco regulatório do setor de 1993 também traz expectativas para um setor que há seis anos não passa por uma licitação. A complementação da Lei 8.630 promete licitar portos públicos a empresas privadas e permitir que estrangeiros façam dragagens em território nacional.

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